【广州seo的行情】棕榈油国际化要来了 有何影响？

　　来源：中信建投期货　

　　今日特评

　　11月20日，中国证监会新闻发言人正式对外公布，确定大连商品交易所的 棕榈 油期货为境内特定品种，大连商品交易所引入境外交易者参与境内棕榈油期货交易的时间为2020年12月22日。由此，棕榈油期货成为国内期货市场第7个、也是已上市农产品期货中的首个境内特定品种，标志着棕榈油国际化的正式开启。

　　棕榈油要引入境外投资者并非没有端倪，在过去的几年里，市场时不时传出类似消息。而就在今年的10月22日，大商所发布《关于就棕榈油期货引入境外交易者相关规则修正案公开征求意见的公告》，正式启动棕榈油期货引入境外交易者的相关工作安排，更是从官方层面给予明示。

　　作为全球产量及国际贸易量最高的植物油，棕榈油主要产区分布于东南亚的马来西亚和印尼，2019年全年产量超过7000万吨，约占全球植物油产量的1/3。国内棕榈油全部依赖进口，产业内外盘套保运用率很高，使得棕榈油期价具备较强的内外盘联动性，赋予了棕榈油得天独厚的国际化优势。自去年下半年以来，伴随着油脂火热的上涨行情，大商所棕榈油期货成交量上到一个新台阶，升至全球农产品期货期权市场中的第二位，影响力与日俱增，吸引了大量境外投资者的关注。万事俱备之后，东风也终于来了。

　　随着棕榈油国际化的推进，预计将有越来越多的国际棕榈油生产、加工、贸易等境外企业参与进来，将进一步促进境内外、期现货棕榈油市场的深度融合，有助于提高棕榈油期货市场的运行效率及流动性，进一步优化市场参与者结构。

　　对于产业套期保值者来说，棕榈油国际化之后，境内外、期现货市场的深度融合将使得企业可以更好地运用期货市场进行风险管理；但对于投机者来说，更多专业投资者的进入则意味着更严峻的挑战，尤其对于广大信息获取较慢的中小散户投资者。为了保护国内中小投资者，根据相关工作安排，11月20日收盘后开户的投资者将默认不具有棕榈油交易权限，如需开通将需要满足一定条件方可向期货公司提出申请，这也成为优化棕榈油市场参与者结构的一种手段。

　　部分投资者担忧引入境外投资者后，棕榈油的行情趋势可能会受到影响。但鉴于期货市场多空双向均可开仓，与股票市场缺乏做空机制、引入境外资金呈现利好不同。棕榈油引入境外投资者之后，投资者结构的优化将使得盘面兑现基本面变化更为快速，信息不对称的钱越来越难挣到。但这并不会改变品种应有的行情趋势，趋势该怎么样就怎么样，反而大资金对期货市场的操纵将随着参与资金的增多而变得更加困难。

　　建投观察

　　【 玉米 】

　　卖粮主体惜售情绪再起，加之东北近日受雨雪天气影响，道路封路，购销受阻支撑价格反弹。周一道路陆续恢复通畅，但企业到货量仍小，华北地区天气仍欠佳，周一早间待卸车再度降至483辆，较上周减少51辆，较去年同期减少800辆，导致收购价继续上调。贸易商对后市坚定看好，港口抢粮建库意愿仍强。未来供需形势关注重点在于高价下政策导向和替代品的作用。替代品的投放起到天花板作用，但难以完全补充缺口；美国大选落幕，中美贸易关系仍充满不确定性，进口政策方面短期难有定论。止跌反弹的背后是玉米缺口核心逻辑未破，回调幅度有限。操作上空仓以观望为主，谨慎追高。尚未出现明显拐点前，暂不建议轻易“摸顶”。

　　【油脂】

　　自千元整数关口回落后，获利资金继续流出令今日油脂盘面继续回调。但国内收盘后，外盘传来利好消息。UOB预计马棕11月1-20日产量环比降10%-14%，SPPOMA给出的同期产量预估降10.98%，按此预估马棕11月继续去库概率较大，支撑马棕油走势。此外，原油拉涨亦有助攻。路透报道称沙特阿美遭遇也门胡塞武装袭击，市场情绪再度引燃。预计短线油脂将有所反弹。

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　　分析师：

　　田亚雄（期货投资咨询资格：Z0012209）

　　石丽红（期货投资咨询资格：Z0014570）

　　魏   鑫（期货投资咨询资格：Z0014814）

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责任编辑：陈修龙